세이 네트워크의 2025년 4분기 DeFi 활동이 감소하며 TVL이 63.5% 하락했다. 그러나 활성 주소와 트랜잭션 수는 급증해 네트워크의 잠재적인 성장을 시사했다.
최근 메사리 리서치(Messari Research)는 세이(Sei) 네트워크의 2025년 4분기 활동에 대한 보고서를 발표했다. 리서치에 따르면, 세이의 탈중앙 금융(DeFi) 활동이 급격히 감소하며, TVL(총 가치 잠금)은 전 분기 대비 63.5% 하락한 것으로 나타났다. 이는 1억 5,720만 달러라는 수치를 기록했으며, 스테이블코인 공급도 33.4% 감소해 DeFi 시장 내 전반적인 디레버리징 현상을 반영했다.
한편, 대출 부문에서는 예이 파이낸스(Yei Finance)와 타카라 렌드(Takara Lend)가 두드러져, 이들 두 프로토콜이 전체 TVL 손실의 76.1%를 차지했다. 메사리 리서치는 이를 통해 세이 플랫폼에서의 자산 집중도가 인출 충격을 어쩌면 과도하게 증폭시킬 수 있음을 지적했다.
하지만 반전의 여지도 있었다. 평균 일일 활성 주소(DAA)는 전년 동기 대비 492.2% 증가한 100만 개를 기록했고, 평균 일일 트랜잭션 수는 전 분기 대비 598.7% 상승하여 230만 건에 이르렀다. 이러한 네트워크 활동의 증가는 세이의 지속적인 성장 가능성을 시사하며, 특히 트레이딩 인프라가 계속 확장되고 있음에도 불구하고 DEX 거래량은 전 분기 대비 33.9% 줄어들었다. 드래곤스왑(DragonSwap)은 기존의 시장 지배력을 유지했으며, 옥시움(Oxium)은 11월 온체인 무기한 스왑을 혁신적으로 도입했다.
리퀴드 스테이킹에서도 눈에 띄는 변화가 있었다. 실로 스테이크(Silo Stake)가 시장에서 철수하면서, 스플래싱 스테이크(Splashing Stake)가 다양한 유저를 이끄는 데 성공해 리퀴드 스테이킹 TVL의 95.1%를 차지했다. 메사리 리서치에 따르면, 이러한 구조적 변화는 세이의 스테이킹 시장 내 역학을 크게 바꿔놓을 수 있는 요인으로 작용할 것이다.