알레아 리서치는 최근 보고서에서 암호화폐 시장이 약세장을 넘어 구조적 재편에 돌입했다고 진단했다. 가격 하락보다 수익성과 유통 네트워크 중심 생태계로의 전환이 생존의 열쇠라고 강조했다.
타이틀/알레아 리서치 (Alea research)
알레아 리서치(Alea Research)는 최근 리서치 보고서를 통해 가속화되는 암호화폐 약세장과 유동성 경색 현상을 지적하며, 시장 전반이 ‘지속 가능한 유통과 수익성’ 위주로 구조적 전환을 겪고 있다고 분석했다. 비트코인(BTC)이 지난 2025년 이후 처음으로 8만 달러 아래로 급락하고 알트코인의 연쇄 하락세가 이어지면서, 일부 투자자들 사이에선 이번 하락장이 암호화폐 겨울의 본격화를 의미한다는 평가가 나오고 있다.
리서치에 따르면, BTC는 6만 5,000달러 이하로 마감하며 시가총액 원장으로서의 지위를 흔들렸고, 이에 따른 강제 청산 규모는 10억 달러를 초과했다. 200일 기준 역사적 변동성 구간에서 -5.65시그마에 해당하는 수준이며, 이는 BTC의 전체 역사에서도 단 4회만 발생한 이례적 움직임이라는 점에서 시장 충격의 강도를 시사한다. 동시에, 알트코인들은 BTC 하락을 증폭시키며 레버리지가 걸린 자산으로서의 취약성을 노출했고, 현물 수요의 부재 속에 급격한 하락과 부진한 반등을 반복하고 있다.
이같은 시장 구조 하에서 투자자 심리는 극도로 위축됐다. 알레아 리서치는 "암호화폐 옵션 프리미엄과 레버리지에 대한 인내심이 사라진 상태로, 대부분의 시장 참여자는 우선 리스크를 줄인 후 질문을 던지고 있다"고 분석했다. 그 결과, 뛰어난 펀더멘털 혹은 현실적인 수익 구조를 갖추지 못한 프로젝트에 대해서는 대규모 디레버리징과 트레이딩 회피가 발생하고 있다. 저명한 개발자와 VC들의 이탈도 눈에 띄며, 이더리움(ETH)의 공동창립자 비탈릭 부테린이 최근 660만 달러 규모의 ETH를 매각했고, 멀티코인캐피탈의 카일 사마니는 AI 분야로 커리어를 전환하기 위해 대표직에서 물러났다.