백팩 측 "DAO보다 강한 보호…FMV 기준 이의제기 가능"…파구정보 추가 분석 예고
앞선 보도에서 토큰포스트는 국내 DeFi KOL 파구정보(@NewPaguInfo)가 백팩 $BP 약관의 SPV 구조·강제환매·BVI 중재 조항을 집중 문제 제기한 내용과 백팩 한국 담당자의 초기 해명을 전했다. 이후 백팩 측은 법률 검토를 거친 공식 입장을 별도로 정리해 전달했다. 동시에 파구정보도 추가 입장을 공개했다. 일부 표현에 대한 사과와 함께, 핵심 우려는 오히려 더 정밀하게 다듬어 유지한 것이다.
파구정보, 사과하되 핵심 우려는 유지
파구정보는 최신 게시글에서 "법적으로 유저의 권리를 보호하는 부분이 없다고 했다면 사죄 드린다"며 일부 표현에 대해 먼저 사과했다. SPV 구조 자체에 대해서도 "팀의 말이나 다른 분들이 얘기하는 것처럼 그 방식이 보편적인 것이고, VC나 엔젤 투자자들 또한 SPV 주식을 받는 게 맞다"고 인정했다. 처음에 "어그로를 끌었다"는 표현도 직접 썼다.
그러나 핵심 문제의식은 거두지 않았다.
파구정보가 새로 지목한 조항은 약관 3.9조의 '강제환매(Kill Switch)' 메커니즘이다. 백팩은 IPO가 법적으로 불가능하다고 판단할 경우 모든 지분 전환권을 취소하고 현금으로 대체할 수 있다. 이때 보상 기준은 공정시장가치(FMV)이지만, 실제 산정 방식은 약관 3.9조에 네 가지 옵션으로 열거돼 있다. 토큰 가격 기준, 지분 가치 기준, 혼합·가중 할인 방식, 또는 "회사가 적절하다고 판단하는 기타 방법"이 그것이다.
파구정보가 주목한 것은 그 다음 문장이다. 약관은 이 결정이 "최종적이고 결정적이며 모든 당사자에게 구속력을 가지며, 명백한 오류(manifest error)가 없는 한 어떠한 참가자도 이에 대해 이의를 제기하거나 항소하거나 재검토를 요청할 수 없다"고 명시한다.