RWA·USDC 결제 수요가 이더리움 수익을 끌어올리며 솔라나와의 ‘돈의 흐름’ 격차를 재확인했다.
TokenPost.ai
이더리움의 수수료가 단 하루 만에 36% 급등했다. 표면적으로는 하루 변동률 -2.69%라는 스냅샷 데이터가 포착되지만, 이는 장중 변동성을 반영한 결과일 뿐이다. 실제로는 실물자산(RWA) 결제와 스테이블코인 흐름이 특정 구간에 집중되며 네트워크 가용성을 압박했고, 그 결과 고부가 거래가 이더리움 메인넷과 L2에 동시적으로 몰리며 수익이 폭발적으로 증가했다. 반면 솔라나는 동일 기간 0.18% 상승에 그치며 ‘정체된 거래량’의 한계를 노출했다.
이번 분기의 핵심 변수는 명확하다. 서클(CRCL)의 Arc L1 전략과 USDC 기반 RWA 결제 확대다. Arc는 단순한 신규 체인이 아니라 기관 자금을 온체인으로 끌어들이는 결제 인프라다. 국채, 단기 채권(T-bill), 상품 토큰화 자산이 USDC를 매개로 이더리움 L2에서 정산되면서, 대규모 배치 트랜잭션이 특정 시점에 집중된다. 이 과정에서 발생하는 수수료는 ‘단순 트랜잭션 비용’이 아니라 실질 수익(Real Yield)에 가까운 성격을 가진다.
즉, 밈코인 트레이딩과 같은 투기적 수요가 아닌, 기관 자금의 결제·정산 수요가 수수료를 밀어 올리고 있는 구조다. 이는 이더리움이 여전히 ‘고부가 가치 네트워크’로 작동하고 있음을 의미한다.
반대로 솔라나는 구조적 한계를 드러낸다. 고속·저비용 구조를 기반으로 폭발적인 트랜잭션 수를 처리하지만, 수익이 검증자에게 집중되고 토큰 보유자에게 환원되지 않는 구조는 장기 가치 축적에 취약하다. 실제로 밈코인 사이클 당시 연간 환산 수수료 28억 달러를 기록했음에도, 이후 수수료가 79% 급감하며 수익 변동성이 극단적으로 확대됐다.